當前，中國房地產(chǎn)市場開始下行，越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)試圖走上“輕資產(chǎn)”之路。 


      “輕資產(chǎn)”之路究竟怎么走？常被提及的“美國模式”又有怎樣的借鑒意義？針對國內(nèi)房地產(chǎn)金融的發(fā)展，REITS(房地產(chǎn)信托投資基金)在中國有很大的發(fā)展空間。當然中國的REITs市場發(fā)展成熟需要各方面的努力，既要有國家金融政策、稅收政策的支持，又需要房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)積極的探索。
      美國REITs增速與收益率相關
      REITs作為一種房地產(chǎn)金融領域的產(chǎn)品，是介于債券和股票之間的一種金融工具，既類似于債券產(chǎn)品每年都有固定的收益，同時又能享受到房地產(chǎn)租金及資產(chǎn)增值帶來的資本增值。目前REITs在美國已經(jīng)發(fā)展成熟，美國的REITs發(fā)展快慢，與住宅租金回報率和無風險利率的息差高度相關。  
      在美國，房地產(chǎn)基金所提供的資金支持占美國地產(chǎn)開發(fā)的70%。美國第一個REITs產(chǎn)生在上世紀60年代，初期REITs的發(fā)展比較緩慢，80年代隨著租金回報率向10年期國債收益率靠攏，REITs的發(fā)展開始加速；到90年代以后，REITs真正進入高速發(fā)展期。所謂“美國模式”，則是通過成立自己的基金管理公司，掌控商業(yè)不動產(chǎn)從開發(fā)到運營的全過程，并在其中輔之以金融手段。  
      多因素制約房地產(chǎn)基金發(fā)展 
      房產(chǎn)研究機構英國萊坊預計，市場對房地產(chǎn)信托基金回報率的預期至少比無風險利率高2%~3%。盡管中國市場開始涌現(xiàn)優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)，但是房產(chǎn)信托基金的成功運營需要擁有大量優(yōu)質(zhì)且能夠提供穩(wěn)定租金收入的基礎資產(chǎn)庫。從這一點看，中國商業(yè)市場依舊缺乏優(yōu)質(zhì)成熟的商用物業(yè)及有經(jīng)驗的管理團隊。優(yōu)質(zhì)基礎資產(chǎn)的缺乏會直接影響房地產(chǎn)信托基金買賣的活躍性及回報率的設定，商用物業(yè)及相關的管理團隊則要面臨大幅度質(zhì)的提升，這也是中國房地產(chǎn)信托基金面臨的一個難題。
      歷經(jīng)二十余年深耕，亨瑞集團已累積了上萬名高凈值核心客戶，在美國參與投資開發(fā)了40多個項目，直接投融資20多億美元，項目總規(guī)模超過100億美元。亨瑞集團深入地產(chǎn)開發(fā)的各個環(huán)節(jié)，包括執(zhí)行盡職調(diào)查，資產(chǎn)認購報批，投資資金監(jiān)督，項目規(guī)劃設計，建設工程監(jiān)管和資本運營管理等。亨瑞海外美元地產(chǎn)基金由亨瑞集團發(fā)起成立，主要從事北美房地產(chǎn)的投資和開發(fā)、資產(chǎn)收購以及融資解決方案。充分發(fā)揮亨瑞美國EB-5投資管理團隊的地產(chǎn)投資和開發(fā)經(jīng)驗，設計并提供滿足投資人不同需求的多樣化產(chǎn)品。